经济周期的实质是( )。

　　A.失业率的波动

　　B.利息率的波动

　　C.价格水平的波动

　　D.国民收入的波动

　　【答案】D。经济周期包括四个阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏，实质是国民收入的波动，故D项正确、ABC错误。故本题正确答案选D。